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今年以来，港股市场表现亮眼。Wind资讯数据显示，截至9月1日收盘，年内恒生指数和恒生科技指数分别累计上涨27.70%和29.79%。
作为外资机构配置中国优质资产的重要渠道，港股市场吸引大量资金流入。港交所最新数据显示，5月至7月末，长线稳定型外资机构资金累计流入约677亿港元，短线灵活型外资机构资金流入约162亿港元。
外资机构密集加仓
不少优质港股获外资机构密集加仓。例如，截至8月29日，高盛（亚洲）证券有限公司对比亚迪股份H股的持股比例达到3.51%，相较去年年末的2.3%大幅提升。
据国泰海通证券测算，长期以来，外资机构的资金在港股大部分细分行业中占据主导地位，尤其在科技互联网以及大金融板块占比明显较高。具体而言，截至8月26日，港股各行业中外资机构占比居前的为零售、保险、软件与服务、媒体等。以零售业为例，外资机构的资金整体占比77%，其中长线稳定型占57%、短线灵活型占20%。
特别是8月下旬以来，外资机构对港股加仓动作频繁，积极抢筹优质资产。香港交易所官网数据显示，8月21日至29日期间，花旗银行对宁德时代H股的持股比例从7.01%增至7.97%、对药明康德H股的持股比例从14.00%增至15.03%；瑞银证券香港有限公司对宁德时代H股的持股比例从2.96%增至3.03%、对中兴通讯H股的持股比例从1.30%增至1.60%。
国泰海通海外策略首席分析师吴信坤认为，近期港股科技板块资金面已出现积极变化，长短线外资机构资金一致性流入。展望未来，港股科技龙头广泛分布于人工智能（AI）产业，随着AI产业趋势进一步确认，港股科技龙头将充分受益于AI产业变革红利，向上弹性或更大。
广发证券研究发展中心首席策略分析师刘晨明认为，外资机构始终偏好配置中国最具时代特征和全球比较优势的产业，如创新药、港股互联网龙头、英伟达产业链、新能源等具备全球竞争力的领域。同时，外资机构资金也追逐当期高景气行业，如港股互联网龙头等具备全球竞争优势的中国核心资产。
“外资机构对中国资产关注度持续升温。”华泰证券研究所首席宏观经济学家易峘认为，从总量层面看，今年外资机构资金主要以增持被动型基金的形式流入，主动型基金行为则体现为低配补仓。
东亚银行财富管理处投资策略师吴永强表示，多重因素推动港股上涨：一是美联储主席鲍威尔在当地时间8月22日的“放鸽”讲话，使市场预期美联储9月份降息的概率升至90%，流动性放宽利好包括港股在内的资产；二是中国资产近期明显受境外投资者青睐，推动港股上涨。
仍有增配空间
未来，外资机构依然有继续增配港股的空间。易峘解释，海外流动性易松难紧，这不仅受货币政策影响，还涉及金融监管、发债久期调整等因素，美元流动性可能趋势偏松；同时，国内基本面预期改善，人民币汇率仍有升值空间。
高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津及团队在最新报告中称，今年和明年的指数收益将保持较高的个位数增速，目前中国股票估值并不算高估，且基金持仓仓位未达到拥挤程度，未来仍看好中国H股的上行空间，高盛维持对2025年每股收益增长8%至9%的预期，高于其他卖方机构对H股5%的预期。
在行业配置上，摩根资产管理新兴市场和亚太股票投资专家沈娇娇表示，港股的科技互联网、消费、医药等板块，为外资机构配置中国资产提供了结构性的投资机会。
瑞银投资银行中国互联网行业研究主管方锦聪认为，鉴于盈利确定性高、业绩增长稳健、行业需求持续等因素，继续看好港股互联网龙头股、游戏、旅游、AI概念等领域的发展。
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